Cộng đồng là thứ duy nhất không thể fork được. Nhưng khi ngân hàng trung ương nói 'không', thì stablecoin của bạn còn giá trị gì?
Tuần trước, một quan chức cấp cao của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã lên tiếng cảnh báo: 'Việc áp dụng stablecoin có thể làm xói mòn tiền gửi ngân hàng'. Nghe có vẻ là một câu nói chính sách khô khan, nhưng với tôi – người đã chứng kiến sự sụp đổ của hệ sinh thái Terra và hàng loạt vụ hack cầu nối – đây là một lời tuyên chiến. Không phải tuyên chiến với Bitcoin hay Ethereum, mà là với chính triết lý 'không cần xin phép' mà stablecoin đã hứa hẹn.
Hãy nhìn vào bối cảnh. ECB đang chuẩn bị tung ra đồng Euro kỹ thuật số (CBDC). Một dự án đã được nghiên cứu từ năm 2020. Và giờ đây, họ đang xây dựng một luận điệu để biện minh cho sự tồn tại của nó: 'Stablecoin là mối đe dọa, chúng tôi là giải pháp'. Đây không chỉ là một cuộc chiến công nghệ, mà là cuộc chiến giành quyền kiểm soát dòng tiền. Tôi đã từng mất 0.5 ETH chỉ vì phí gas trong một đợt mint NFT từ thiện – một bài học đắt giá về sự thiếu hiểu biết. Nhưng bài học này còn đắt hơn: nếu bạn nghĩ rằng stablecoin của mình an toàn tuyệt đối khỏi sự can thiệp của chính phủ, bạn đang mơ.
Cốt lõi của vấn đề nằm ở sự xung đột giữa 'niềm tin' và 'quyền lực'. Stablecoin như USDT hay USDC được hỗ trợ bởi dự trữ, nhưng niềm tin đó lại phụ thuộc vào các cuộc kiểm toán và minh bạch. Trong khi đó, đồng Euro kỹ thuật số được hỗ trợ bởi toàn bộ sức mạnh của một ngân hàng trung ương. Về mặt kỹ thuật, cả hai đều là các token trên blockchain, nhưng một bên là 'hứa hẹn tư nhân', một bên là 'pháp định'. Sự khác biệt này, trong một cuộc khủng hoảng niềm tin, sẽ trở thành khoảng cách không thể vượt qua. Như tôi đã từng nói: 'Mỗi lần bạn tự hỏi tại sao nó lại thất bại, hãy nhìn vào lòng tin.' Stablecoin đang thất bại trong việc tạo ra lòng tin ở cấp độ hệ thống, và ECB đang lợi dụng điều đó.
Hãy đi ngược lại với đám đông. Nhiều người nghĩ rằng lời đe dọa của ECB sẽ giết chết stablecoin. Tôi cho rằng điều ngược lại. Một khi ECB chính thức hóa cuộc chiến này, stablecoin phi tập trung thực sự – như DAI của MakerDAO – sẽ trở nên có giá trị hơn. Bởi vì chúng là thứ duy nhất thoát khỏi sự kiểm soát của 'đế chế pháp định'. Ở Mexico City, nơi tôi sống, người dân đã quen với việc mất giá tiền tệ. Họ hiểu rằng một đồng tiền không bị kiểm soát bởi chính phủ chính là một đồng tiền tự do. Số đông nghĩ rằng sự can thiệp của ECB là một tín hiệu xấu, nhưng tôi nhìn thấy một cơ hội: đó là lúc để phân biệt rõ ràng giữa 'stablecoin tuân thủ' và 'stablecoin kháng kiểm duyệt'.
Vậy, chúng ta sẽ đi về đâu? Hãy nhìn vào bức tranh lớn. Trong 5 năm tới, thị trường stablecoin sẽ phân hóa thành hai cực. Một cực là những đồng tiền 'sạch', được các ngân hàng hậu thuẫn, tuân thủ mọi quy định. Cực còn lại là những đồng tiền 'hoang dã', sống sót nhờ sự phi tập trung hoàn toàn. Nếu bạn đang nắm giữ USDT hay USDC, bạn đang nắm giữ một con tin của chính trị. Đã đến lúc hỏi: bạn muốn trở thành một phần của hệ thống, hay muốn sở hữu một thứ không thể bị tịch thu?